2026年一季报点评:业绩合适预期多品类稳步加力
发布时间:
2026-05-07 15:49
作者:
918搏天堂(中国)

毛利率较好提拔,费用率相对可控。26Q1发卖净利率同比+1。1pct至21。3%,次要系毛销差提拔所致。此中发卖毛利率同比+2。4pct至46。9%,次要系原材料提前锁价兑现成本盈利、规模效应有所表现等分析所致。期间费用率同比+1。6pct(发卖/办理/研发/财政费用率别离同比+0。7pct/+0。3pct/持平/+0。6pct),客岁四时度费用已前置投放,一季度费用率相对可控。
事务:公司通知布告2026年一季报,同比+21。46%,归母净利润12。57亿元,同比+28。31%,扣非后归母净利润12。00亿元,同比+25。15%。
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短期动销维持强劲表示,中持久看好平台化潜力。跟着终端网点数量逐渐下沉到位,2026年以来特饮维持双位数增加,海岛椰/港式奶茶等新品高增贡献增量,补水啦随动销旺季到来无望提速,多品类稳步加力。同时基于后发劣势和对饮料市场的深刻洞察,“1+6”多品类均落子景气赛道,中持久看好公司平台化运营能力。多元化、海外拓展加快迈向饮料巨头。当前正在特饮大单品稳增、补水啦第二曲线兴起的同时,外加依托果之茶计谋入局茶饮料赛道,亦规划正在东南亚出海第一坐。参考26Q1运营节拍,我们维持2026-2028年归母净利润预测为56。11、67。25、79。20亿元,对该当前PE别离为21、18、15X,维持“买入”评级。
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